聚酯价钱中枢下移
新闻来源:塔威欧 发布时间:2025-04-06 06:28
因为瓶片新减产能较大,正在供应宽松、成本支持较弱的布景下,价钱中枢面对下滑。短纤受高库存,价钱跟从整个聚酯板块波动,因为本身暂无新安拆投产,该品种价钱弹性较大。(做者单元:国元期货)。
2024年短纤新增投产安拆达到60万吨,产能增速6。4%。截至2024年11月底,国内短纤总产能正在1000万吨摆布。2025年暂无新安拆投产打算,对短纤压力较小。该行业集中度相对较高,工场减产挺价的结果或将好于聚酯其他品种,因而加工费弹性较大。不外,对盘面存正在较制。
2024年上半年短纤跟从成本波动,价钱正在7230~7640元/吨窄幅震动。步入三季度,伴跟着原料价钱回落,短纤大幅下跌。瓶片方面,上市至今,从力合约价钱走出了先抑后扬、再下跌的行情。
从地缘来看,2024年风险溢价下降,2025年市场不确定性仍正在。2024年下半年以来,俄乌冲凸起现缓和迹象,原油风险溢价不竭下降。值得关心的是,美国或对伊朗实施更峻厉的制裁,不只会影响该国的原油出产,还会加剧中东地域的严重场面地步。同时,美国可能进一步对沙特阿拉伯施压,从而加大原油市场的波动。
步入2025年,从聚酯新减产能投放打算来看,估计产能正在546万吨摆布,瓶片占比正在五成以上,虽然增速略有放缓,可是正在近几年持续减产的布景下,后期供应压力不容小觑,将导致部门旧产能逐渐出清,对盘面存正在。
从财产链利润来看,2024年利润次要集中正在中下逛。受制于近两年的高投产,瓶片行业利润持续压缩。2023年瓶片利润正在176。21元/吨,2024年压缩至-75。67元/吨。从近几年瓶片的投产环境来看,2023—2025年瓶片进入高投产周期。2023年共投产430万吨新产能,取聚酯长丝新减产能相当,增速达到32。5%。2024年共计投产瓶片新产能近600万吨,截至2024年岁暮产能达到1963万吨。
2024年国际原油市场呈现先扬后抑走势。从需求端来看,2025年特朗普上台后的施政方针可能对能化市场影响较大。特朗普可能会添加关税,全球商业,从而削减原油需求。此外,机构持续下调2025年需求预期。